1、近日，C919客机取证工作取得关键性进展，最快将在本月取证，并计划年内向首个客户东航交付首架飞机。

　　2、美国参议院外交委员会发布声明，将于9月14日重新审议“2022年政策法案”，如果审议获得通过，美国将正式推出新涉台法案。在对台军售的标准方面，该法案有跨越性的调整，美国内部将这份法案视为中美正式建交以来，美方在涉台问题上最大的调整，其影响力并不亚于“与关系法”，并极有可能会对中美关系造成颠覆性影响。

　　点评：近期国内、国外军工方面事件消息刺激不断，叠加板块未来两季度业绩增长确定高，可进一步关注相关机会。

　　公司的第一大业务为钛制品，营收占比接近75%，毛利率为23.21%。大股东为西北有色金属研究院，西安航天科技工业有限公司（系中国航天科技集团公司下属企业）为公司第二大股东，主营钛合金板材、管材（应用于航天导弹、战斗机）。

　　目前已发展成为规模较大、品种齐全的稀有金属材料深加工研发生产基地，拥有钛及钛合金加工材产业、层状金属复合材料产业、稀贵金属材料产业等八大业务板块。

　　由于钛的密度比钢小40%却有着相同的强度，具备较好的耐热性、耐蚀性、弹性、抗弹性和成型加工性，钛合金产品对于减轻航空航天装备重量、提高结构效率等方面具有不可替代的作用。

　　我国钛行业结构性调整已初见成效，行业正快速转向中高端的军工、高端化工（PTA装备）和海洋工程等行业发展。

　　飞机钛合金材料的应用部位有起落架部件、框、梁、机身蒙皮、隔热罩等，航空发动机钛合金材料的应用部位有压气机盘、叶片、鼓筒、高压压气机转子、压气机机匣等，以及航天领域的弹箭燃料储箱、弹箭发动机壳体、弹箭喷嘴导管、卫星外壳、飞船结构件等方面。

　　新交付军机及其航空发动机对钛合金的需求，以及存量飞机更换航空发动机对钛 合金的需求，是钛合金材料重要的增长动力。

　　预计“十四五”期间我国新增军用飞机2900架，钛合金部件按10%成材率测算，由此牵引的钛合金材料需求量为64710吨，年均12942吨，航空发动机用钛合金材料需求量为43323吨，年均8665吨。

　　按照ARJ-21/C919/CR929钛合金部件占比4.8%/9.3%/15.0%、钛合金部件成材率10%来测算，未来20年钛合金材料总需求达到573020吨，年均28651吨。航空发动机牵引的钛合金材料总需求为493802吨，年均24690吨。

　　钛在地球上的储量十分丰富，地壳丰度为0.61%，已知的钛矿物约有140种，但工业应 用的主要是钛铁矿（FeTiO3）和金红石（TiO2）。

　　海绵钛是钛材、钛粉及其他钛构件的核心原料，海绵钛生产是钛工业的基础环节。中国、日本、俄罗斯分别拥有15.80/6.88/4.65万吨

　　钛合金熔炼技术复杂、加工难度大，目前，世界上仅美国、俄罗斯、日本、中国四个国家掌握完整的钛工业生产技术。我国钛材已连续多年保持净出口，但高端钛材仍需要进口，2016-2020年我国进口钛材分别为5943/7225/8680/8116/6139吨，钛管进口量减少，在进口钛材中的占比由44.9%降低为11.4%，但钛板尤其是薄壁钛板仍维持较大进口体量，占进口钛材比重为20.4%/30.2%/25.1%/28.5%/36.7%。

　　在军用高端钛材市场参与者主要为宝钛股份（2021年产量27807吨）、西部超导（7105吨）、西部材料（5820吨）三家。

　　6月28日上午，公司高性能低成本钛合金生产线主体项目投产仪式在新建厂房举行。随着项目投产，公司钛材产能将由5000吨提升至10000吨左右，产能将大幅提升。

　　该项目的投产，将极大满足我国航空航天、舰船、海洋工程、兵器等行业对高品质钛合金厚板及宽幅薄板的迫切需求，为国家重点型号任务及重大项目提供重要的关键材料支撑，将对提升公司在稀有金属材料领域的行业地位和市场竞争力，起到积极推动作用。

　　22Q2高毅资产增持370万股，社保增持75万股；公司股东人数从5.82万减至4.79万，筹码不断集中。

　　投资建议：公司是钛合金龙头企业，随着航空航天钛材需求增长，公司军品业务有望得到快速提升，产品结构不断优化升级，同时加紧推动产能建设，打开军用钛产能上限，公司盈利规模将快速扩大。