氟化工是我国经济高质量发展的基石之一，已成为国家战略新兴产业的重要组成部分，对促进制造业结构调整和产品升级起着十分重要的作用。在无机氟化工行业中，氟化铝是最重要的应用产品之一，其中无水氟化铝具有优良的产品性能和绿色的生产工艺，近年来国家相继出台一系列政策措施引导发展无水氟化铝，其中包括实施无水氟化铝税则号单列、产业结构调整指导目录、环境保护综合名录和绿色工艺名录等。

　　在供给侧改革政策的影响下，以氟化铝为代表的铝用氟化盐行业产能逐步向头部公司聚集，下游电解铝客户需求平稳增长，行业发展稳健。

　　目前六氟磷酸锂已成为最主要的锂离子电池电解质锂盐，广泛用于锂离子动力电池、储能电池、数码电池及其他日用电池，是锂电池行业的尖端材料。

　　据EVTank发布的《中国六氟磷酸锂（LiPF）行业发展（2023年）》数据显示2022年在下游电解液需求的带动下，全球六氟磷酸锂出货量增长91.7%，达到13.4万吨。在价格大幅度上涨的背景下，六氟磷酸锂市场规模创历史新高，达到419.9亿元，其中中国企业占比高达89.4%。展望2023年，EVTank表示虽然六氟磷酸锂的出货量仍将保持较快的增速，但是价格的大幅度下跌将导致全球六氟磷酸锂的市场规模下降。

　　由于六氟磷酸锂技术壁垒高、工艺复杂，对新建产能而言仍有较大挑战，从立项建设到产出合格产品需要较长周期。考虑到产能爬坡、生产成本、产品质量等问题，尽管未来竞争会更加激烈，但在市场优胜劣汰的调节机制作用下，行业出现产能严重过剩的概率较小；且随着相关产能的逐步落地，市占率将逐步向投产效率高的行业龙头企业聚集。相较二三线企业而言，行业龙头仍有较确定的扩产达成率，产品市占率提升趋势明显。以公司为代表的行业龙头将凭借技术领先和规模效应，取得相应的市场竞争优势。

　　六氟磷酸锂在溶解度、离子电导率等方面具备优势，但也存在热稳定性较差、易水解等缺陷，新型锂盐作为六氟磷酸锂的补充应用，将是未来发展的重要方向。在这些新型锂盐中，双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）是目前发展前景较为明朗的新型锂盐之一。根据GGII预测，LiFSI作为通用锂盐添加剂，2025年的需求量预计达到13万吨，前景较为广阔。

　　近年来，我国电子化学品行业处于快速发展阶段，行业吸引力强，在全球市场规模的增长取得长足进步。虽然电子化学品行业潜在进入者数量较多，未来行业竞争将进一步加剧，但是电子化学品细分单品具有高度专用性，应用领域集中，行业替代品威胁较小。

　　电子级氢氟酸是湿电子化学品中的一种，其主要应用在集成电路、液晶显示器、太阳能光伏和LED制造等领域，市场前景广阔，需求旺盛。近年来我国集成电路产业保持良好发展态势，未来随着5G建设的不断深入，物联网、智能汽车产业将快速发展，半导体的需求有望持续增长，国内新增晶圆厂的投产，加上相关政策的扶持，国产电子化学品将大幅替代进口产品。作为全球最大的液晶面板需求市场，中国逐渐成为全球平板显示布局的中心，国内外平板显示厂商纷纷在中国建立生产基地，中国将成为全球拥有高世代液晶面板生产线最多的主产区，液晶面板上游材料电子化学品的应用前景广阔。光伏行业对湿电子化学品等级要求相对较低，目前我国光伏行业湿电子化学品国产化率高达98%。未来在能源的趋势下，全球光伏新增装机将继续增长，光伏行业的快速发展对上游电子化学品产生较强的需求拉动。

　　由于具有能量密度高、循环寿命长、无记忆效应等优势，锂离子电池是目前最常见的可充电电池，广泛应用于消费、动力、储能等领域。

　　随着全球持续践行碳中和目标，新能源汽车和储能市场需求将继续保持高速增长。据工业信息化部发布的《2023年上半年锂离子电池行业运行情况》数据显示，我国锂电池产业延续增长态势，2023年上半年全国锂电池产量超过400GWh，同比增长超过43%，锂电池全行业营收达到6000亿元。

　　虽然锂离子电池是目前的主流电池类型，但随着锂资源和镍、钴等原材料价格的大幅上涨，锂离子电池的制造成本节节攀升。寻找锂电池替代品成为行业迫切的需求，而钠离子电池凭借低成本、高安全性等优势备受关注。同时，钠离子电池的生产可以部分采用锂离子电池的产线设备，转换成本低，行情热度持续升温。随着新能源汽车市场需求持续旺盛和储能电池行业产能释放，钠离子电池产业化进程逐步加快，在储能、中低速车和电动二轮车的潜在市场空间十分广阔。

　　EVTank预测，2023年年底，全行业将形成13.5GWh的钠离子电池产能；到2030年，钠离子电池的实际出货量或将达到347.0GWh。目前钠离子电池仍处于产业化初期阶段，技术上仍有较大提升空间，产业链也有待完善。

　　主要产品包括无水氟化铝、高分子比冰晶石等。无水氟化铝主要以无水氢氟酸（含量为99.9%）和氢氧化铝为原料反应生成的，生产过程中使用的氟化氢是经过冷凝精馏的高纯产品，利用该项技术生产的无水氟化铝产品主含量高、容重大、流动性好、水分及杂质含量极低，能够有效降低氧化铝电解过程中的熔化温度，增强导电性能，调整电解质分子比，从而减少能源消耗与环境污染，更有利于氟资源的利用。公司无水氟化铝生产工艺是自主创新开发的第三代新技术，该生产技术已达到国际领先水平，生产的无水氟化铝具有主含量高，杂质含量低，能有效调整电解质分子比，减少电解铝生产过程中的水解损失，有利于提高铝锭质量、降低生产成本，产销量、出口量持续多年保持行业龙头地位。高分子比冰晶石是以氟硅酸钠、氨水等为原料制成。氟化铝、冰晶石作为助熔剂能够有效降低电解铝过程中电解质的熔化温度和提高导电率，其产品质量对于电解铝企业节能减排、产品质量起到较大影响。

　　公司研制的冰晶石、氟化铝等国家标准样品，被推荐为ISO标准样品，“磷肥副产氟硅资源综合利用项目”被国家发改委列为“国家先进制造业和现代服务业发展专项”（发改产业〔2022〕648号），“无水氟化铝生产工艺”、“氟硅酸制无水氢氟酸联产白炭黑生产工艺”被列入《绿色石化工艺名录》，对其他企业进入无机氟化盐生产领域形成了较高的技术壁垒。

　　六氟磷酸锂是目前商业化应用最广泛的电解质，是锂电池电解液最重要的组成部分，主要应用动力电池、储能电池及其他日用系列电池等产品中。与其他电解质相比，六氟磷酸锂具备较高的性价比优势。

　　公司自主开发利用工业级碳酸锂、无水氟化氢、三氯化磷法制备高纯晶体六氟磷酸锂，该产品纯度高、品质好、稳定性强、运输安全，关键性能指标优于国内同行业水平。2023年上半年末公司已经具备6.5万吨高纯晶体六氟磷酸锂的生产能力，客户涵盖国内主流电解液厂商，并出口韩国、日本等国家，产销量位居全球前列。

　　双氟磺酰亚胺锂（LIFSI）具有电导率高、热稳定性高、耐水解等诸多优势，通常与六氟磷酸锂混合使用作为锂离子电池电解液添加剂，以提升电池容量及电化学性能。过去复杂的制备工艺、昂贵的生产成本制约了应用场景，公司现已成功开发新一代技术路线，生产成本开始大幅下降，为广泛商用创造了条件，迎来发展机遇。公司目前已具备千吨级产能，新建1万吨双氟磺酰亚胺锂项目一期已经开工。

　　公司还有包括六氟磷酸钠在内的多种电解质技术储备及研发，目前六氟磷酸钠已商业化量产，具备千吨级产能，同时提供研发电解液服务，客户涵盖所有主流钠离子电池和电解液厂商。未来随着钠离子电池技术的发展和进步，六氟磷酸钠将会得到更广泛的应用。

　　公司利用自产无水氢氟酸为原料，采用“多级精馏、二次换热、微过滤”等工艺生产电子级氢氟酸。电子级氢氟酸按照下游用途的不同大致可分为半导体级氢氟酸和光伏级氢氟酸，其中半导体级氢氟酸主要应用在集成电路、液晶显示、芯片制造领域；光伏级氢氟酸主要应用在光伏太阳能电池领域，用于表面清洗、刻蚀等工艺流程，是相关产品制作过程中应用最多的电子化学品之一。

　　依据杂质含量和液体中颗粒数目，电子级氢氟酸分为5个级别，其中可用于半导体集成电路的为UPSS(Grade4)级以上，12寸晶圆要求UPSSS(Grade5)级以上。公司是国内首批突破UPSSS级（G5级别）氢氟酸生产技术并具备相关生产线的企业，也是全球为数不多能生产高品质半导体级氢氟酸的企业之一。公司“新一代信息技术产业用超净高纯电子级氢氟酸关键技术开发及产业化”项目获得河南省科学技术进步奖，“半导体用高纯氢氟酸制备关键技术、装备及工程示范”被列为国家重点研发计划，战略性矿产资源开发利用专项，“磷肥副产氟硅酸生产超纯电子级氢氟酸关键技术及装备”项目顺利通过中国石油和化学工业联合会高水平成果鉴定，拥有较高的技术壁垒。

　　公司和众多国内外知名半导体企业建立了长期、稳定的合作关系，通过台积电（TSMC）认证后，已实现稳定供货，未来市场空间广阔。公司现具备年产6万吨电子级氢氟酸的产能，其中半导体级2万吨；年产3万吨超净高纯电子级氢氟酸（Grade5级别)二期项目已全面开工，将陆续投产。未来公司将加大研发投入、提高扩产进度，进而满足更多高端市场需求。

　　子公司浙江中宁硅业有限公司是一家专注于电子级硅烷等电子气体和电子新材料的研究开发、生产和销售的国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，自主研发采用四氟化硅还原法，经过多级精馏提纯后得到电子级硅烷气体。电子级硅烷(纯度达到99.9999%，即6N级)主要应用于半导体芯片、TFT液晶显示器、光伏行业、高端制造业等战略新兴产业领域，是化学气相沉积法（CVD）制备纳米级硅粉的原料，现具备年产4000吨产能。

　　电子级特气被称为“晶圆制造之血液”，是半导体产业典型的“卡脖子”材料，国产替代迫切性较强，公司现有或即将布局的电子级硅烷、高纯乙硅烷、高纯四氟化硅等产品未来市场前景广阔。

　　公司目前还掌握了纳米硅粉、硅碳复合材料、高纯氟气、电子级硝酸、电子级硫酸等一系列电子化学品生产工艺，部分产品已经实现批量销售，生产和工艺均在国内同行业中处于领先水平。

　　主要产品为软包、圆柱、方形铝壳系列动力锂离子电池和钠离子电池，主要用于大规模分布式储能、工商业储能、UPS备电电源、乘用车、家用储能、电动两轮车和电动三轮车等领域。公司新能源电池产能布局在河南省焦作市和广西省南宁市，两地有效产能合计达8.5GWH。

　　公司是较早从事新能源动力锂离子电池自主研发、生产及销售的企业之一，目前主要聚焦在三大细分市场：（1）大储及工商业储能业务。公司2017年布局海外大规模储能业务，在美国和欧洲等国家具备完善的客户结构和售后保障。目前第一代产品Mark1在国外赢得了客户的信赖，订单状况良好；第二代产品P1于2023年5月份批量生产，已与客户签署销售协议；第三代产品基于广西南宁基地280AH方形电池进行开发，预计今年10月份完成产品认证并进入量产阶段。（2）动力汽车市场。快充电池领域，公司主要是以软包电池为主的快充电池方案，已与外部客户成立电芯制造的合资公司，是最早具备快充电池批量生产能力的厂家之一；在乘用车领域，公司主要是以大圆柱为技术方案进行产品布局，续航400KM以下车型主要以磷酸铁锂和钠离子电池为主，续航400KM以上车型主要是以高镍对硅碳的布局。（3）移动电源、户储、通信储及换电业务。公司主要产品是小软包电池和圆柱电池，面向移动电源、户储、备电、换电、两轮车、三轮车等领域。小软包电池已经批量应用移动电源项目；圆柱电池同多家户储和移动电源客户合作开发系统，处于产品认证阶段；备电、换电产品已经批量应用通信市场和换电项目，并取得良好口碑。

　　公司正在对钠电池及其材料体系进行全方位的研究和布局，站在产业创新的高度，深化对电池体系的认识，加大研发投入。目前公司具备生产钠离子电池的核心材料优势，拥有完整的电池制造技。