BOB半岛:玻璃产线生产兴致在高利润刺激下稳步增长玻璃行业市场分析

发布时间：2024-07-31 17:11:39 来源：BOB半岛官网入口作者：BOB半岛官方网站

　　我国是全球最大的玻璃生产国，产能占全球的比重约60%;供需内循环为主，进出口占比均在1%左右。

　　玻璃(Glass)，非晶无机非金属材料，主要成分为二氧化硅和其他氧化物。普通玻璃的化学组成是Na2SiO3、CaSiO3、SiO2或Na2O·CaO·6SiO2等，主要成分是硅酸盐复盐，是一种无规则结构的非晶态固体。

　　玻璃常温下是固体，易碎，摩式硬度6.5，一般不溶于酸，但溶于强碱，例如氢氧化铯。玻璃在日常环境中呈化学惰性，不会与生物起作用，因此用途非常广泛，常用于建筑、日用、艺术、医疗、化学、电子、仪表、核工程等领域，是日常生活、生产和科学技术领域的重要材料之一。因玻璃易碎，运输成本较高，进出口占比较小，

　　平板玻璃产业链并不复杂，其上游主要包括原料和燃料两部分。根据用量和作用的不同，浮法玻璃的原料可分为主要原料和辅助原料。其中主要原料包括硅砂、石灰石、白云石、纯碱、长石等。辅助原料根据作用不同可以分为澄清剂、着色剂、脱色剂、氧化剂和还原剂、助熔剂等。此外，碎玻璃也是玻璃生产中一种不可缺少的原料，在生产中添加可降低玻璃熔制的热量消耗，从而在降低生产成本的同时增加玻璃产量。上游主要原材料以石英砂和纯碱为主，生产1吨玻璃需消耗约 0.7吨石英砂和0.2吨重质纯碱，纯碱占玻璃原料生产成本的比重超过70%。

　　燃料对平板玻璃质量的影响较大，清洁能源作为燃料生产的玻璃质量相对更好，成本和价格通常也更高。目前平国内板玻璃生产过程中使用较多的燃料主要有天然气、石油焦、煤制气等。据卓创资讯(301299)统计，天然气的燃料占比约42.88%，西南、华南、华东使用占比较高;煤制气的燃料占比约21.97%，多分布于华北、东北、西北及山东、江苏局部;石油焦的燃料占比15.63%，华中、华南、华东有一定用量。长期而言，在碳达峰、碳中和的愿景下，随着排放要求的提高，燃烧效率稳定、更为清洁的天然气将越来越多的被玻璃生产企业所使用。

　　平板玻璃行业下游需求主要包括建筑玻璃、汽车玻璃、光伏玻璃、电子玻璃、家电玻璃和出口等。其中光伏玻璃主要为压延玻璃，且压延和浮法工艺、设备完全不一样;电子玻璃虽然用浮法工艺，但有其特殊要求，与其他平板玻璃基本无替代关系。因此，浮法玻璃下游需求领域主要包括房地产、汽车、出口等。其中房地产占浮法玻璃需求的比重约88%，汽车需求占比约6%，占比约6%。

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　　我国是全球最大的玻璃生产国，产能占全球的比重约60%;供需内循环为主，进出口占比均在1%左右。

　　自进入工业化以来，我国平板玻璃行业总体保持扩张的态势。国内平板玻璃产能由2008年的5.69亿重量箱增长至2021年的13.83亿重量箱，年均增速约3.94%。产量方面，长期来看与产能产能走势基本一致，但产量增速低于产能增速。国内平板玻璃产量从2008年的5.52亿重量箱增加至2022年的10.13亿重量箱，年均增速2.56%。2015年国内提出供给侧改革，平板玻璃产能增速明显放缓，预计未来增量也较为有限。

　　从区域分布看，国内玻璃产能主要集中在华北、华东、华南和华中地区，合计产能占全国的比重超过80%。随着近几年主产区(主要是河北)因环保等因素关停部分产线并通过搬迁、异地置换等方式向主销区转移，华北、华中、华东、华南的产能分布变得更加均衡。

　　从2021年各省份玻璃产量统计来看，国内玻璃供应主要集中于河北、广东、湖北、山东四个省份，其产量占比分别为12.71%、10.93%、9.68%、8.16%，合计占比为41.48%。福建、四川、浙江、辽宁、安徽、湖南产量排名全国第6-10位。产量排名前十的省份产量合计占比为73.63%。

　　进入11月中旬，中下游继续按需补库，随着西北和东北部分寒冷地区赶工期备货结束，库存将小幅累积。数据显示，截至11月10日，全国浮法玻璃样本企业总库存为4128.3万重箱，环比上涨94.3万重箱或2.34%，同比下降3132.3万重箱或75.87%，整体库存水平维持中性。

　　近期纯碱现货价格有所下行，能源价格出现反弹，玻璃成本端表现坚挺，企业利润微增。截至11月10日，煤制玻璃利润为384元/吨，成本为1463元/吨;石油焦制玻璃利润为682元/吨，成本为1279元/吨;天然气制玻璃利润为400元/吨，成本为1727元/吨。

　　从当前基本面来看，一方面，供应端在高利润下，玻璃厂减产动力不足，日熔量稳步提升;另一方面，需求端也未出现实质性改善，冬储补库行情之后，预计下游需求可能会逐渐萎缩。目前库存处于中位水平，若玻璃开始持续累库，中长期可能向成本端靠拢。

　　玻璃产线生产兴致在高利润刺激下稳步增长，截至2023年11月10日，据统计，国内浮法玻璃产能为17.24万吨/日，环比增加1%，同比增加7.01%。光伏玻璃产能为9.56万吨/日，环比增加1.27%，同比增加33.31%。(

　　供应方面，本周浮法玻璃样本企业产量有所增加，平均产销率较上期增加8.8个百分点，行业累库力度放缓明显。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存4128.3万重箱，环比增加1.53万重箱或0.04%，同比减少43.4%，折库存天数持稳于17.2天，处于同期中性水平。当前玻璃市场观望情绪较浓，中下游整体刚需为主，供需无较大矛盾，库存在中低位区间内波动。

　　浮法玻璃需求领域主要包括房地产、汽车、出口等。其中房地产占比约88%，汽车需求占比约6%，家电、出口等占比6%左右。房地产和汽车两大行业的景气度基本决定了浮法玻璃需求景气度，其中房地产行业表现对浮法玻璃价格影响最为明显。

　　10月平板玻璃产量环比增加，年底赶工带动需求增长：供给端，2023年1-10月平板玻璃累计产量7.96亿重量箱，同比减少7.6%，降幅较1-9月扩大0.2个百分点，其中10月单月产量8256万重量箱，同比减少1.0%，环比增加1.84%，平板玻璃单月产量小幅增加，但整体产量呈收缩态势。需求端，10月份平板玻璃市场需求整体表现一般，价格先涨后跌，企业库存小幅增加。10月底全国4.9/5mm浮法平板玻璃市场价为2123.9元/吨，环比增长0.40%，较10月初下降0.26%，同比增加22.51%;据卓创资讯数据，10月底国内浮法玻璃企业周度库存为4019万重量箱，环比增加0.93%，同比减少34.97%。短期来看，年底为赶工及房企交付高峰期，浮法玻璃需求有望进一步增加;中长期来看，保交楼政策未来仍将持续，需求有上行预期。建议关注浮法玻璃龙头企业。消费建材单月销售额进一步改善。

　　从玻璃行业上市公司上半年业绩表现看，受上半年玻璃销售价格整体较低等因素影响，上半年玻璃行业上市公司业绩表现普遍不佳。

　　耀皮玻璃2023年半年度业绩预告显示，公司预计2023年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损1亿元左右，上年同期为盈利2559.59万元;预计2023年上半年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润亏损1.2亿元左右，上年同期为亏损2663.46万元。

　　对于业绩变动的原因，耀皮玻璃称，2023年上半年，影响主营业务亏损的主要原因为公司浮法玻璃业务板块的下游房地产行业需求仍旧偏弱，浮法玻璃销量下降，库存持续累积，平均销售价格低于上年同期;同时主要原燃料价格处于高位，虽二季度后期开始回落，但是玻璃库存去化速度相对较慢，平均存货成本仍高于上年同期，盈利空间双向挤压，导致公司净利润出现亏损。

　　自2020年新冠疫情发生以来，玻璃期现价格出现巨幅波动，价格运行区间也发生改变。2012年底玻璃期货上市，其价格运行重心长期维持在800-1500元/吨，年波动幅度小于500元/吨。2020年初，受疫情影响，玻璃库存创下历史高位，期货价格大幅下跌，主力合约一度跌破1200元/吨。但随着玻璃需求复苏、库存持续下降，玻璃期现价格开启一轮超级大牛市行情，期货主力合约价格自2020年4月低位的1177元/吨上涨至2021年7月高位的3163元/吨，创下历史新高，期间最大涨幅约168%。2021年7月至2022年10月，受房地产行业下行和供应过剩影响，玻璃价格经历一轮漫长的下跌过程，期间虽有小幅反弹，但价格不断创下新低，期货主力合约价格自2021年7月高位的3163元/吨跌至2022年10月末的1332元/吨，期间最大跌幅约58%。2022年11月至2023年7月，玻璃价格自低位反弹，价格重心小幅上移，期间主力合约价格一度上涨至1906元/吨，期间最大涨幅43.09%

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